供應鏈金融的本質是什么？
是管理“信用、杠桿、風險”
供應鏈金融本質供應鏈金融的本質取決于它的緣起和存在的合理性；供應鏈金融的本質是“信用、杠桿、風險”的管理；供應鏈金融將會是未來授信的標桿。
供應鏈金融的本質是什么？
是管理“信用、杠桿、風險”
供應鏈金融本質供應鏈金融的本質取決于它的緣起和存在的合理性；供應鏈金融的本質是“信用、杠桿、風險”的管理；供應鏈金融將會是未來授信的標桿。
供應鏈金融的起源
供應鏈金融是產(chǎn)業(yè)模式升級的自然演化。談供應鏈金融，得從供應鏈管理談起，先有供應鏈管理，后有供應鏈金融。
我們知道一個產(chǎn)品的生產(chǎn)過程分為三個階段，即原材料——中間產(chǎn)品——成品，但隨著技術也完成升級同時工業(yè)化水平提高，產(chǎn)品的生產(chǎn)模式就由原來的企業(yè)內(nèi)分工轉向為企業(yè)間分工。
基于供應鏈的各個主體之間的生意關系、業(yè)務開展，來給他們?nèi)谫Y，而并非根據(jù)客戶本身的實力和資質來給他們?nèi)谫Y。銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個企業(yè)的不可控風險轉變?yōu)楣溒髽I(yè)整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務。
供應鏈金融的本質取決于它的緣起和存在的合理性，其存在的合理性源于四點：
源于地位不對等
市場經(jīng)濟的本質是供需，基于先天稟賦、商業(yè)資源、企業(yè)實力、產(chǎn)業(yè)機構、行業(yè)特點、宏觀政策的差異，供應鏈中的企業(yè)地位天生存在著不對等，表現(xiàn)在產(chǎn)品定價權、貿(mào)易話語權、資源分配權、政策主導權等多個方面的差異，力量對比懸殊之下，企業(yè)在貿(mào)易和交易過程中逐漸在產(chǎn)品、價格、物流、倉儲、資金融通、市場份額等多個維度建立起以核心企業(yè)為中心的生態(tài)系統(tǒng)，這個生態(tài)系統(tǒng)的特征是“強核心企業(yè)、弱上下游”。
02
源于信用不對稱
核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間交易地位的不對等還體現(xiàn)在信用認知上，企業(yè)所處的貿(mào)易地位是銀行等第三方金融機構對其信用評價的重要因素，因此供應鏈上各市場主體交易地位的不對等最終導致其信用的不對稱，信用不對稱是供應鏈金融的資金源頭。核心企業(yè)擁有規(guī)模更大的業(yè)務規(guī)模，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位，高信用在資金獲取上具備天然優(yōu)勢。此外，核心企業(yè)依靠自身對產(chǎn)業(yè)鏈的強把控力，可以“欺上占下”：擁有更多的預收賬款（對下游企業(yè)）和應付賬款（對上游企業(yè)），較為充裕的現(xiàn)金流匯聚進一步增強其信用等級，對于上下游企業(yè)來說最為現(xiàn)實的問題在于很難從金融機構拿到足夠的低沉本融資。因此供應鏈上往往表現(xiàn)為“強者愈強，弱者愈弱”，強弱對比之下，自然產(chǎn)生了上下游企業(yè)的融資需求和核心企業(yè)強化供應鏈體系的需求。
03
源于利益不平衡
供應鏈上地位的不對等、信用的不對稱，一方面帶來帶來的是上下游中小企業(yè)的融資之痛：融資難、融資貴、融資亂、融資險。加上當前多層次金融市場的不完善，使得上下游中小企業(yè)暴露于無主流金融機構覆蓋的尷尬境地，中小企業(yè)融資也多是“富貴險中求”，融資成本高企，且相應金融服務機構散、亂，對中小企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營造成重大影響；另一方面帶來的是企業(yè)應收賬款、預付賬款的高企、賒銷期的延長，上下游企業(yè)資金流動性壓力是不可承受之重，供應鏈上市場主體之間利益不平衡。
04
源于運作不高效
提高供應鏈運作效率和管理能力的重要路徑，就是供應鏈自身的融資能力，傳統(tǒng)的單個企業(yè)的不動產(chǎn)抵押融資、存貨融資、動產(chǎn)融資受制于個體信用等級、銀行信貸權限、抵質押率等因素的限制，融資效率低、融資乘數(shù)小、融資模式單一、融資手續(xù)繁瑣，因此供應鏈運作效率低下；而供應鏈金融依托核心企業(yè)信用的“1+N”、“1+M”、“M+1+N”的模式化、批量化、信用捆綁化、協(xié)同化大大提升了供應鏈上核心企業(yè)和上下游企業(yè)的資金量、現(xiàn)金流、交易量、貿(mào)易活躍度。
供應鏈金融：在管控“四流”基礎上的“去擔?；?/p>
目前業(yè)內(nèi)供應鏈金融最基本的有三種模式：應收賬款融資、未來提貨權融資、存貨融資。
現(xiàn)在各種供應鏈金融創(chuàng)新本質上是在三種基本模式基礎上上的變種、包裝、升級，其實不是供應鏈金融本質的變化，而是應用場景、管理工具、操作平臺的變化，創(chuàng)新的主要路徑總結下來有四個：
01
路徑一：線上化
傳統(tǒng)供應鏈金融模式，如上文所述，即是以一個優(yōu)質企業(yè)為核心，多個上下游企業(yè)參與的“1+N”模式，由銀行主導，采用線下模式，銀行基于供應鏈中的核心企業(yè)“1”的信用支持為其上下游企業(yè)“N”提供融資服務。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的推進，將此模式移植到線上，運用互聯(lián)網(wǎng)的開放、透明、信息傳播快的特點，將由銀行主導的傳統(tǒng)金融，變成全民參與的普惠金融。并通過技術手段對接供應鏈的上下游及各參與方，其中包括核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)、銀行等資金提供方、物流服務商等，將供應鏈中的商流、物流、資金流、信息流在線化，實時掌握供應鏈中企業(yè)經(jīng)營情況從而控制融資貸款的風險。
02
路徑二：垂直化和細分化
由于每個產(chǎn)業(yè)的供應鏈模式，盈利模式，資金需求的強弱、周期都是不同的，因此供應鏈金融應用于不同的行業(yè)必然催生出不同的行業(yè)特征，這將促使供應鏈金融平臺向更垂直細分、更精準、更專業(yè)的方向發(fā)展。
比如，以服裝行業(yè)為例，廠商門店多、供應商多，產(chǎn)品更新快，去庫存需求強烈;融資主體散、資金需求短平快、安全性相對較差、收益較高;又以鋼貿(mào)行業(yè)為例，資金需求較大應收賬款額度大，利潤低，年化收益率不高，安全性較高，因此，各供應鏈金融參與主體需要根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的具體需求來為其量身定做金融服務，提供更加靈活和個性化的供應鏈融資產(chǎn)品?？梢灶A見，各供應鏈金融參與主體只有不斷深耕各自所經(jīng)營的一條或幾條產(chǎn)業(yè)鏈，在充分了解行業(yè)屬性和特征的基礎上，結合自身的專業(yè)分析與研判能力，才能為各垂直細分供應鏈上的企業(yè)提供個性化的供應鏈金融產(chǎn)品服務。
03
路徑三：應用大數(shù)據(jù)
未來大數(shù)據(jù)的應用主要在于風控體系的完善。從理論上來講，通過對供應鏈體系內(nèi)“物流”、“商流”、“資金流”、“信息流”的有效監(jiān)控，建立一套完善的大數(shù)據(jù)風控模型來進行風險提示，這一套理論思路可行的，但是關于如何將數(shù)據(jù)模型與數(shù)據(jù)客觀規(guī)范的采集結合起來，現(xiàn)在仍然是各說各話，其最核心的獨立、客觀、公正、規(guī)范還處于完善和發(fā)展期。大數(shù)據(jù)在供應鏈金融領域的應用更多的處于理論推演及初步嘗試過程中，離市場期待還有一定距離，但可以預見未來可能會改變行業(yè)業(yè)態(tài)。
04
路徑四：產(chǎn)融緊密結合
產(chǎn)融結合的程度是一個經(jīng)濟體活躍程度評價的重要指標，資本血液低成本、精準的流向實體產(chǎn)業(yè)，才能促進經(jīng)濟的健康發(fā)展。中國供應鏈金融向平臺化趨勢發(fā)展和整合將是必然趨勢，由平臺模式搭建成一個產(chǎn)融結合的生態(tài)系統(tǒng)，促進資本健康的流向實體產(chǎn)業(yè)，具體的運營方式可以是通過供應鏈金融平臺鏈接的商業(yè)生態(tài)、基于互聯(lián)網(wǎng)信息傳遞和數(shù)據(jù)支撐，創(chuàng)建金融生態(tài)體系，使得金融能真正服務于整個供應鏈的各類主體并推動商業(yè)生態(tài)的發(fā)展。
供應鏈金融本質：管理“信用、杠桿、風險”
中小企業(yè)在中國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用，但由于其自身經(jīng)營特點和金融體系存在的問題，導致大多數(shù)中小企業(yè)融資困難。隨著經(jīng)濟結構調(diào)整不斷深化，經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，中小企業(yè)面臨訂單減少，成本增加等問題。為扭轉這一局面，其中一些企業(yè)選擇轉型或者優(yōu)化自身技術，但缺少資金的支持使其陷入兩難局面?；诖耍溄鹑谥鸩桨l(fā)展起來。相較于傳統(tǒng)信貸，其關注點集中在整個供應鏈，通過整合核心企業(yè)及其上下游的關系，將核心企業(yè)的信用優(yōu)勢貫穿供應鏈，使鏈屬企業(yè)取得相應的融資支持。
大數(shù)據(jù)時代的供應鏈金融：信用管理是核心
供應鏈金融作為一種創(chuàng)新型金融模式，其面臨的風險與傳統(tǒng)信貸模式存在一定的異同。在對鏈屬企業(yè)進行信用風險評估時，供應鏈金融強調(diào)的是貿(mào)易背景及整個供應鏈的運營關系，其信用風險管理體系與傳統(tǒng)方法有所區(qū)別。認識供應鏈金融自身風險并對其進行合理控制對保障該業(yè)務的順利實施很有必要。
建立供應鏈金融信用風險管理體系應關注以下三方面：
核心企業(yè)及鏈屬企業(yè)信用風險管理
供應鏈金融交易過程涉及核心企業(yè)和鏈屬企業(yè)。鏈屬企業(yè)(融資企業(yè))是融資的主體，其企業(yè)發(fā)展、經(jīng)營狀況、財務狀況及擔保情況等直接影響自身的還款能力。此外，核心企業(yè)在供應鏈中地位重要，其經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題將直接影響整個供應鏈的正常運營;同時，核心企業(yè)在所處行業(yè)中的地位及競爭情況對供應鏈的發(fā)展也會產(chǎn)生重大影響。因此，應對核心企業(yè)進行評價，防止核心企業(yè)所在行業(yè)或生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題導致貸款償還困難。
供應鏈運營狀況評價
供應鏈金融是基于中小企業(yè)和核心企業(yè)的交易行為進行授信的，因此二者合作時間、合作次數(shù)、穩(wěn)定度及滿意度都將影響銀行對貸款安全性的判斷，二者在歷史交易活動中的違約情況也是銀行需要參考的;此外，供應鏈金融中涉及第三方物流公司，質押貨物的保管與監(jiān)管都是由其負責的，同時物流公司具備良好的信息平臺可以幫助銀行更好地掌握物流情況，物流公司對供應鏈的正常運營有重要影響，因此應對其進行相應評價。
交易資產(chǎn)質量評估
相比于傳統(tǒng)信用評級，供應鏈金融的信用評級是一種動態(tài)的評價方式，其關注于核心企業(yè)和鏈屬企業(yè)的貿(mào)易背景，貿(mào)易活動是否真實、貿(mào)易風險是否可控直接影響債務人的信貸決策。同時，供應鏈金融中由交易形成的資產(chǎn)是融資企業(yè)的第一還款來源，作為第一還款來源的應收賬款、存貨等的質量直接關系到貸款的安全，因此應在信用風險管理中加以關注。
風控：金風未動蟬先覺，市場無常死不知
在服務實體、鼓勵創(chuàng)新、產(chǎn)融結合的大背景下，供應鏈金融早已不是銀行的專屬，市場上各路豪杰紛紛搶灘供應鏈金融，除商業(yè)銀行之外還有保理公司、財務公司、電商平臺、自金融企業(yè)等等，不乏熱烈如火者、迅疾如風者、柔韌如水者，雖然還很難判定這是藍海還是紅海，但已然形成供應鏈金融的多元化競爭局面，路漫漫其修遠兮，我們該往何方求索?
1.優(yōu)勢互補，和合共生
2.創(chuàng)新求變，守正用奇
路徑一：沿著優(yōu)質“大買方”、“大賣方”開發(fā)客戶
路徑二：沿著優(yōu)質的“大行業(yè)”開發(fā)市場
路徑三：沿著企業(yè)交易習慣開發(fā)產(chǎn)品
供應鏈金融是商業(yè)銀行轉型的重要領域，是銀行對公業(yè)務的重要產(chǎn)品，是服務企業(yè)客戶的重要模式，其價值和意義非凡，宏觀上，可以推動產(chǎn)業(yè)鏈升級，服務實體經(jīng)濟;中觀上，可以推動金融創(chuàng)新，促進產(chǎn)融結合;微觀上，可以推動銀行經(jīng)營轉型，夯實業(yè)務基礎。莫為時勢遮望眼，要尊重規(guī)律和常識，風物長宜放眼量，要不斷地創(chuàng)新求變，探索供應鏈金融更多的新模式、新市場、新領域。
供應鏈金融模式相當于是一座天平，天平的底座是風險控制，因為供應鏈金融的本質就是信用與風險控制，脫離了這個最基本的常識所有的金融模式都不存在；天平的兩端，一端是資金、一端是資產(chǎn)；天平的梁，就是信息，融資鏈條中的任何一個融資主體、參與者、環(huán)節(jié)、要素的信息缺失，就會產(chǎn)生風險。
供應鏈金融將會是未來授信的標桿，連接起更多的核心企業(yè)、串聯(lián)起更多的中小銀行、打通國內(nèi)國外、上游下游、生產(chǎn)商貿(mào),通過智能供應鏈金融服務，解決廣大的供應鏈上中小企業(yè)融資難、融資貴、融資慢問題，從而更好地服務實體經(jīng)濟,踐行數(shù)字普惠。
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